[서평] 강방천의 투자이야기

■ Intro

 얼마전 우연히 즐겨보는 가치투자 블로그를 보던 중 "강방천" 회장의 책에 대한 내용이 언급이 된 것을 보고, 그의 책을 읽어보고싶다는 생각이 들어 책 제목을 캡쳐해뒀다가 온라인 서점에서 책 주문을 하려고 봤더니 절판이라고 한다. 절판. 2006년 초판이 발행되었고 벌써 12년이 흘렀으니 절판이 무리는 아니였을 것이다. 절판이 되었지만, 강방천 회장의 투자 철학이 너무나도 궁금했던 나머지 중고로 새책값보다 더 웃돈을 주고 그의 책을 소장하게 되었다. (이참에 대가들의 책을 사재기 해둘까? 라는 북테크(?)를 잠시 꿈꾸기도 했지만.. 참았다)

 한줄평을 하자면, "상식을 통한 통찰력으로 이뤄낸 성공투자"라고 할 수 있겠다. 정말 놀라웠던게 10년도 더 지난 책이었지만 그가 예측한 미래의 모습은 지금 우리가 살아가는 모습과 너무나도 흡사하였다. 인터넷을 통한 UCC 컨텐츠 활성화, 중국의 경제 도약, 삼성전자의 반도체 독주 등 그의 통찰력의 예리함에 경외감이 들기까지 하였다. 지금이야 4G 스마트폰, 인터넷 개인방송등이 당연한 흐름이지만 과연 12년전에 지금의 모습을 그려보고 과감히 투자하며 장기적으로 투자하는 사람이 몇이나 되었을까. 

 책에는 쉬운 문장으로 그의 가치철학을 쉽고도 자세하게 설명되어 있다. 많은 투자 아이디어 예시들을 통해 그의 논리 흐름을 읽어나갈 수 있기 때문에 가치철학에 기반한 투자 아이디어를 얻는 강방천 회장의 투자 방법을 엿볼 수 있는 귀한 책이라고 생각한다. 서평에서는 책에서 인상깊었던 문구들을 간략하게 정리해두도록 하겠다. 비록 절판 되었지만, 관심있는 독자라면 절판된 책을 찾아서라도 읽고 배우려는 치열함을 가지기를 소망하며 그의 아이디어를 맛보기로 공유하고자 한다. 

■ 제1장 : 강방천 스타일은 생각에서 나온다

주변의 데이터를 정보화 할 수 있는 통찰력을 기르자.

예) 껌이 잘 팔릴 때 은박지 회사를 주목하라.

※지금은 투자를 해야할 때

1. 기업이 달라지고 있다

2. 배당 수익률이 늘었다

3. 주식이 부족하다(당시 KOSPI 1000포인트였음)

4. 우량기업 주식을 사라

5. 기업가치를 보고 투자하라

6. 경제 불황은 신경 쓰지 말라

7. 여유 자금으로 사라

■ 제2장 : 가치투자는 상식에서 출발한다

주식 투자는 동업하는 일

주식이든 부동산이든 가격이 아니라 가치를 따지는 습관이 필요

나의 투자전략은 내재가치가 우량한 종목을 적절한 매수시점을 잡아 장기보유 하는 것

일등 기업을 찾아라 (승자독식)

몰빵을 경계하라 (분산투자의 중요성 역설)

■ 제3장 : 1억원으로 156억원을 만든 비결

1년동안 죽어라 파면 5년 먹고살고

3년동안 죽어라 파면 10년 먹고살고

5년동안 죽어라 파면 평생을 먹고산다

예상 금액이 넘으면 팔아라 (설령 추후에 더 오르더라도)

잘 아는 분야에 합리적으로 투자하라

※ 강방천 회장의 투자기준

1. 재무제표를 샅샅이 해석하라

2. 재무제표의 분식(粉飾) 가능성을 살펴보라

3. 경영자의 자질, 조직의 인재구성, 브랜드 이미지, 기술력 등을 꼼꼼히 따져라

4. 진입장볍이 있는지 살펴라

5. 기업이 거시적(환율,금리,인건비)으로, 미시적(회사,제품가격,원재료가격)으로 어떻게 변할지 예측하라

※ 1억에서 156억의 과정

예금3800만원 (달러저축) → 6000만원 + 보유현금 4000만원으로 종잣돈 1억

[1997] 영원무역(14000원), 대덕산업(42000원) : [매수] 1억 + 6천(신용)

[1998] 영원무역(33200원), 대덕산업(72000원) : [매도] 3억 

[1998] 대신증권우(650원), 동양증권우(930원), 부국증권우(1200원) : [매수] 3억 + 1.8억(신용)

[1998] 대신증권우(12300원), 동양증권우(9600원), 부국증권우(13000원) : [매도] 67억

[1999] 삼성전자우(33000원), 한진해운(9000원), 삼성증권(17000원), 한진(13200) : [매수] 67억

[2000~] 삼성전자우(33000원), 한진해운(9000원), 삼성증권(17000원), 한진(13200) : 당시 자산추정 156억

 

■ 제4장 : 투자에 강한 당신, 에셋플러스

미래를 상상하라

성인병 약에 주목 (종근당, 한미약품 - 노인성 질환 약 개발)

인터넷 환경에 주목 (네이버 vs 다음) (UCC열풍) (휴대전화 컨텐츠 산업)

■ 제5장 : 주식은 꿈이다

※주목해야 할 분야

1. 인구가 늘어날 것으로 예상되는 산업

2. 많은 소비자와 강력한 네트워크를 가진 회사를 주목

3. 비싼 물건을 적게 파는 회사보다 싼 물건을 많이 파는 회사를 선택

4. 가격 결정권을 가진 회사를 선택

5. 진입 장벽이 높은 회사를 선택

6. 통찰력 있는 경영자가 운영하는 회사를 선택

7. 브랜드 이미지가 좋은 회사를 선택

8. 가계부에서 처음 발견되는 회사를 선택

투자의 3가지 고려요소(수익성, 안정성, 환금성)

제도, 법률, 사회 현상이 주식 시장에 어떤 영향을 미치는지 장기적인 안목으로 멀리 내다보는 버릇을 기르는 것이 중요

당장 팔아서 시세차익 남기기 보다는 자식에게도 물려줄 수 있는 주식을 선택하라

중국의 삼성전자를 찾아라