줄기세포에 투자하다 (파미셀:005690)

본 글은 매수추천글이 아님을 밝히며 

투자 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

■ Intro

 올 초에 새로운 투자 기업을 발견했다. 바로 파미셀(005690) 이라는 줄기세포 치료제 개발기업이다. 현재 간경변 치료제인 Cellgram-LC를 국내에서 조건부 허가 신청을 작년 연말(2017.12.06)에 해 둔 상태이다. 침묵의 장기라고 불리우는 간. 이식 말고는 현재 치료방법이 없는 장기이지만, 우리 몸에 있어서는 해독 작용을 하는 매우 중요한 장기이기에 치료제 개발이 시급한 상황이며, 이러한 이유로 동사는 해당 치료제를 조건부 허가 요청을 하게 되었다. 더불어 미국에서도 임상1상을 진행중이다.

 

 참고로 조건부 허가는 환자들에게 신속한 치료기회를 제공하기 위해 전체 3상의 임상단계 중 임상 2상 단계의 자료만으로 우선 허가하는 방식. 시판 후 대규모 환자를 대상으로 효능 및 안전성을 시험하는 임상 3상 자료제출을 해야한다. 항암제, 희귀의약품, 자가연골(피부) 세포치료제 등이 조건부 허가로 시판되는 경우가 많다.

 파미셀의 경우 급성심근경색증 치료제인 Cellgram-AMI를 세계 최초의 줄기세포치료제로 승인을 받은 경험이 있으며, 이번 간경변 치료제가 승인이 난다면 전 세계적으로 8번째로 줄기세포 치료제가 탄생함과 동시에 2개의 줄기세포 치료제를 보유하게 된다. 이미 성공한 전례가 있기 때문에 이번 임상도 장담은 할 수 없지만 다른 기업들에 비해 실패의 변수가 적을 것이라고 본다.

 

■ 투자 아이디어

1) 파이프라인

 아래의 항목 이외에도 다양한 파이프라인이 있지만 대표적인 파이프라인 3가지만 간략하게 소개하도록 하겠다.

  - Cellgram-AMI : 급성심근경색증 치료제

    . 2011년 7월 한국 식품의약품안전처로부터 품목허가를 받은 세계 최초의 줄기세포치료제

    . 자가골수유래 중간엽줄기세포를 이용하여 제조

    . 흉통 발현 후 72시간 이내에 관상동맥성형술을 시행하여 재관류된 급성심근경색 환자에서의 좌심실구혈률 개선에 효능 및 효과

  - Cellgram-S : 줄기세포 화장품

    . 인체 골수 줄기세포 배양액 핵심성분으로 만든 주름개선 및 미백효과 화장품

    . 특허받은 저온 리포좀 공법으로 인체 골수 줄기세포 배양액 리포좀 12%함유

    . 최근 GS홈쇼핑에서 2회 론칭(1차: 2018.06.28 2차: 2018.07.19)하였고 1차 론칭 이후 실제 고객들의 호평에 2차 론칭을 하게 되었음

    . [여담] 본인도 1차 홈쇼핑 론칭 때 어머니에게 Cellgram-S를 구매해드리고 임상실험(?)을 하는 중인데, 피부노화 개선에 많은 도움이 된다는 것을 피실험자를 통해 확인했음. 투자 검증과 효도를 한꺼번에 잡을 수 있는 일석이조의 효과.

  

  - Cellgram-LC : 간경변 치료제 (임상2상)

    . 알코올 성 간경변 치료제로 현재 조건부 허가 심의중

    . 2상 실험내용 - 알코올성 간경변 환자를 대상으로 중간엽 줄기세포 치료군에서 조직형태학적 평가의 유효성 확인

      ※ 피실험자 수 - 72명 (대조군, 1회 치료군, 2회 치료군 : 각 군당 24명)

    . 2017년 12월6일 조건부 허가를 신청하고 결과를 기다리고 있음

    . 품목허가 시 최초의 간경변 치료제이자 국내 5호(글로벌 8호) 줄기세포치료제

 

2) CEO : 김현수 대표

  : 모든 기업에서 마찬가지겠지만, 특히나 제약 바이오주에서의 CEO의 철학이나 도덕성은 매우 중요하다. 파미셀 대표 김현수 원장의 경우, 그의 자서전을 통해 그가 살아온 발자취와 왜 파미셀이라는 기업의 대표가 되었으며 어떠한 생각으로 파미셀을 이끌어 나가고 있는지 좀 더 깊게 살펴볼 수 있었다. 물론 열 길 물속은 알아도 한 길 사람속은 모른다는 말이 있지만, 그동안 그가 걸어온 의사 시절의 모습들과 줄기세포 치료제 연구 기록 및 성과로 미루어 볼 때, 적어도 파미셀에 투자할 때 경영자 리스크라는 변수는 제거할 수 있겠다는 판단이 섰다.

 간략히 요약하자면, 그의 아버지는 산부인과 전문의였고 아버지의 영향으로 의사의 길로 접어들었으며 환자를 최우선으로 생각하는 아버지의 가르침을 보고 느끼며 의사로서의 가치관을 형성 했다. 아주대에서 혈액종양내과 전문의로 치료 및 연구개발에 매진한 후 줄기세포 치료제 개발에 본격적으로 시작하게 되면서 파미셀이라는 기업을 운영하게 되었다. 세계 최초의 줄기세포 치료제인 Cellgram-AMI를 국내 식약처로부터 승인 받았으며, Cellgram-OOO 시리즈의 다양한 줄기세포 치료제를 현재 개발중이다.

3) 주력사업 & 전망

 : 각종 난치병에 대한 줄기세포 치료제 개발을 주력으로 하고 있다. 물론 바이오 케미컬 분야, 줄기세포 배양액 화장품 등의 사업도 함께 영위하고 있지만 내가 가장 주목하고 있는 분야는 현재도 진행형인 줄기세포 치료제 분야이다. 특히 현재 허가 심사중인 간경변 치료제는 간질환 치료제가 아직 없기 때문에 정확한 시장규모를 예측할 수는 없지만, 만성 B형 간염 치료제가 지난해 국내에서만 약 3000억원 시장 규모를 형성 했다는 점, 미국을 비롯한 주요 8개국(캐나다, 영국, 프랑스, 독일, 이탈리아, 스페인, 일본)에서의 시장은 오는 2021년 35억달러(약 3조7530억원)까지 성장할 것이라고 전망한다는 점을 미루어 볼 때 간경변 치료제의 시장 규모는 만성 B형 간염 치료제보다 더 높을 것이라고 생각된다.

4) 국책과제 선정

 : 정부에서도 신성장산업의 일환으로 바이오 산업에 주목하고 있다. 파미셀의 경우에도 보건복지부에서 줄기세포 치료제 연구를 국책과제로 선정하여 치료제 개발에 힘을 실어주고 있는 상황이다. 

■ Summary

 제약/바이오주의 단점중 가장 큰 부분이 불확실성이 크다는 것이다. 나도 동감하고 있으며 투자하는 동안 인고(忍苦)의 시간이 긴 것도 사실이다. 하지만 일차적으로는 앞으로 미래 사회는 지금 시대에서는 치료가 불가능했던 질병이 치료가 가능해지는 방향으로 변화해 갈 것이고, 그에 따라 신약 혹은 난치병 치료제 등을 개발한 회사에서 막대한 이윤창출이 가능할 것이라고 생각한다. 즉, 리스크가 크게 있는 만큼 수익도 크게 발생할 수 있다는 점을 시사하고 있다. 두번째로는 앞으로 더 많은 불치병, 혹은 각종 질병들이 극복이 되어 인간의 삶이 더욱 건강해지는 방향으로 나아가기 위해서는 이러한 제약 바이오 기업들이 많은 의약 제품을 개발해야 한다고 생각한다. 그러기 위해서는 반드시 막대한 투자금이 필요한 것이고, 그 투자금은 나를 비롯한 많은 투자자들이 주식을 보유함으로써 조달이 가능해 질 것이다.

 요약하자면, 1. High Risk and High Return 과 2. Investment for better life 라는 대승(大乘)적 차원의 투자를 하기위해 바이오주 종목 발굴에 많은 노력을 기울이고 있으며, 현재 나의 많은 자산을 투자하고 있다. 앞으로도 파미셀이 좋은 치료제를 많이 개발하여 지금의 나의 투자에 대한 결실과 우리 사회의 보다 나은 내일의 의료수준을 만들 수 있기를 희망해보며 글을 마무리 하도록 하겠다.